La Presse
Forum, mardi 31 août 2004,
p. A13

Éditoriaux

Légendes urbaines

Boisvert, Michèle

Si, comme le veut la rumeur, la Compagnie de la Baie d'Hudson était
acquise par l'américaine Target, il y a fort à parier qu'à la une des
journaux on déplorerait la perte de l'un des plus puissants symboles de
l'histoire économique canadienne. On n'aurait d'ailleurs pas tort, la
Compagnie de la Baie d'Hudson est la plus vieille société commerciale
canadienne.

Cela dit, ces manchettes contribueraient certainement à alimenter
l'impression déjà fort répandue que le contrôle de l'économie canadienne
passe lentement mais sûrement aux mains des étrangers. Quoique fort ancrée
dans la croyance populaire, cette impression n'est pas non fondée. C'est
la conclusion à laquelle en arrivent deux chercheurs de l'Institut CD Howe
qui ont étudié l'impact du capital étranger au Canada. Cette étude est
importante parce qu'elle déboulonne, à l'aide de données objectives, un
mythe qui relève de la légende urbaine.

On y apprend d'abord que, de 1983 à 2003, le pourcentage d'actifs
détenus par des intérêts étrangers est passé de 5 % à 5,6 % des actifs
totaux, soit une progression de 0,6 % en 20 ans. Il n'y a vraiment pas de
quoi évoquer une vente de feu. Yvan Guillemette et Jack Mintz, les deux auteurs de
l'étude, se sont également penchés sur les activités de fusions et
acquisitions, pour voir comment les entreprises canadiennes tiraient leur
épingle du jeu dans cette partie qui se joue à l'échelle internationale.
Là encore, les faits vont à l'encontre des idées reçues. Entre 1987 et
1999, les entreprises canadiennes ont été des acquéreurs nets de capitaux
étrangers.

Deux transactions majeures conclues toutes les deux en 2000 ont fait
basculer la balance, soit l'acquisition de Seagram par Vivendi et celle
d'Imasco par BAT. Une fois ces deux transactions exclues, le Canada
affiche un solde positif au chapitre des fusions et acquisitions entre
1987 et 2002.

Les auteurs se sont ensuite concentrés sur les transactions impliquant
uniquement le Canada et les États-Unis entre 1997 et 2002. On s'aperçoit
alors que les entreprises canadiennes ont été des acheteurs nets
d'entreprises américaines, achetant pour 85 milliards de dollars d'actifs,
alors que les acquisitions américaines au Canada atteignaient 72 milliards
de dollars. Surprenant!

À la lumière de ces données, il est évident que les appréhensions
entourant une éventuelle perte de notre indépendance économique aux mains
des étrangers, plus particulièrement des Américains, sont hors de
proportion avec la réalité des faits. Les auteurs de l'étude concluent
finalement que ce qui devrait davantage inquiéter les Canadiens, c'est que
la part des investissements étrangers réalisés au Canada est en constante
diminution lorsque comparée à la totalité des investissements étrangers
réalisés à l'échelle de la planète. Ces investissements sont généralement
créateurs de richesse pour l'économie d'un pays.

Notre fiscalité, plus particulièrement la taxe sur le capital, est
montrée du doigt comme frein à l'investissement. Il y a cependant de
l'espoir puisque le gouvernement fédéral a annoncé l'abolition de cette
taxe pour 2008, alors que l'Ontario vient de faire une annonce similaire
dans son dernier budget. Quant au Québec, là où la taxe sur le capital est
la plus élevée au pays, l'abolition progressive de cette ponction fiscale
devrait figurer parmi les priorités du ministre Séguin.

Catégorie : Éditorial et opinions
Sujet(s) uniforme(s) :
Bourse et marché des changes; Fusions, acquisitions et offres
publiques d'achat; Gestion et administration des affaires
Taille :
Moyen, 401 mots

© 2004 La Presse. Tous droits réservés.

Doc. : news·20040831·LA·0038